国君固收报告导读：万顺股份可转债发行情况及条款分析

万顺股份要发9.5亿的债券！这事儿吸引了好多人眼球。债券，对公司来说就是筹钱的好方法，对于我们投资者也能赚取收益。不过，这些债券还有些特别的规则和要求，咱们得先搞清楚里面的风险和机遇再下手。下面我就给大家详细说说万顺股份这个债券发行，希望能帮到你们抓住这个投资机会。

发行情况概述

万顺股份的债券总共发出去9个亿多点，能锁定你6年时间。好处是这滚雪球似的利息，从开始的0.4%慢慢涨到最后的2.0%，你的钱包会越来越鼓。而且，如果你不想继续拿着，还可以卖给别人，价格是106块，保证你不会亏本。不过，这债券的评级只有AA-，所以风险不算大，但是你还是得注意市场动态。

在现在的大环境里，咱们还得留心看看万顺股份的产能问题。他们现在生产的纸包装啊、铝箔啊还有各种功能性薄膜这些东西，产量挺够用的，卖出去的也多，说明市场对他们家的产品还是挺喜欢的。不过，市场竞争太厉害了，有好多对手，整个市场看起来有点乱七八糟的，这对他们以后的发展可能会有些小麻烦。所以，投资人在研究这家公司的时候，可别忘了把市场竞争这个因素考虑进去。

定价策略分析

说起这个可转债，万顺股份给它定价的方式挺有意思的，用的是绝对估值法。他们看了看最近60天和120天的年化波动率，再看看大盘的情况，最后算出来这个可转债大概能卖到103-104块钱。这么一来，投资人买这个债券心里就有底多了，知道自己能赚多少钱。而且，他们还打算让原来的股东占20%的份额，剩下的7.60亿就留给大家抢购。看来大家都挺看好这次发债的！

现在股价转债差不多和面值一样了，虽然有成长潜力，但是一般般，所以投资的话得小心点。预计溢价率在3%-5%左右，就是说你得承担点儿风险，还得对收益有个心理准备。别忘了股市也是波动的，上市前的市场变动可能会让你改变主意。

公司业绩与市场前景

看了2018年上半年公司业绩预报，净利润可能会下降0%-15%，这可不是好消息！投资人得小心点，特别是买股票时要多留心眼儿。现在公司生产销售都挺好，但以后市场和业绩怎么样还真说不准。

现在，万顺股份的铝箔业务最赚钱，占了总收入的63.17%！这就说明他们在这个行业里挺牛的。不过，纸包装材料和功能性薄膜的收入就少多了，还有很多发展空间。所以，咱们投资的时候，不能光看现在赚多少钱，还要看看市场需求和竞争情况，这样才能做出更准确的判断。

资金用途与投资价值

万顺股份这次发了个债券，筹到的钱主要用来建个高阻隔膜材料厂和补点流动资金。这说明他们以后要往高附加值产品那边使劲儿，提高产品竞争力。现在市场竞争这么厉害，能抓住高增长机会的公司，肯定能给投资人赚更多的钱。

当然了，想要投资这家公司的可转债，你还得了解他们的整个经济情况和市场变化。现在看起来挺合适的价格，但是股价的起伏不定和公司业绩的不稳定因素都会影响你的决定。所以，投资前最好多做点研究，这样才能降低风险！

总结与互动

老实说，万顺股份牵扯的转债投资有点意思，但是同时也很有风险。所以咱们投资前得好好看看公司的情况，还得关注下市场竞争和资金去向啥的。希望看完我这篇文章你们能对万顺股份的情况更加了解。最后问个问题哈：你们觉得万顺股份以后会咋样？赶紧在评论区说说看，别忘了给我点个赞，分享出去让更多人知道这个投资机会

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